大宗商品周度报告：中美贸易格局再度紧张，商品短期或承压运行-20251013

●行情回顾：上周商品市场收涨0.46%，其中贵金属领涨2.47%，有色和 黑色分别上涨1.93%和1.41%，农产品和能化分别下跌0.47%和1.63%。 中美贸易格局再度紧张 商品短期或承压运行 具体品种收盘价来看，涨幅居前的品种为锡、铜和焦煤，涨幅分别为 4.1%、3.37%和3.11%；跌幅较大的品种为生猪、鸡蛋和原油，跌幅分别 为8.38%、7.64%和3.71%。 商品市场20日平均波动率出现大幅抬升，其中有色、贵金属和畜产品板 块升波较为明显。 资金方面，全市场规模大幅缩减，各板块资金均为净流出。 大宗商品周度报告 2025年10月13日 ●展望：中美经贸问题再次紧张使得市场避险情绪升温，不过本轮的冲击相 较于4月受到的影响有边际下降。目前特朗普并未明确取消10月韩国APEC 会议的元首会晤，同时中国第二十届中央委员会第四次全体会议将于10月下 旬召开，潜在的增量刺激政策预期仍在，短期商品市场或承压运行。 贵金属方面，美国政府停摆所带来的损失和经济数据的不确定性，提升 了贵金属的避险溢价；同时通胀数据维持韧性，且近期美联储官员表态偏 鸽，使得市场降息预期升温，另外央行继续稳定购金，均对贵金属形成支 ...