一文全析“公募REITs”：公募REITs的概念及核心结构

固定收益 | 固定收益专题 固定收益 证券研究报告 不动产投资信托基金（Real Estate Investment Trust, REITs）是向投资者发 行收益凭证，募集资金投资于不动产，并向投资者分配投资收益的一种投 资基金。 公募 REITs 的二级市场 一文全析"公募 REITs" 公募 REITs 的概念及核心结构 中国公募 REITs 未采用海外市场常见的公司型或契约型，而是基于现有法 律框架，采用了"公募基金+ABS"的双层 SPV 结构。 公募 REITs 的发展历程 中国公募 REITs 市场的发展历程大致可分为三个阶段：（1）早期探索与类 REITs 时代（2005-2019）；（2）试点启动与市场诞生（2020-2021）：2021 年 6 月 21 日，首批 9 单基础设施公募 REITs 产品成功挂牌上市，标志着中 国公募 REITs 市场正式诞生。（3）探索并实现常态化发行（2022 年以来）： 2024 年 7 月，发改委发布《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基 金（REITs）项目常态化发行的通知》，标志着中国基础设施公募 REITs 正式 迈入常态化发行的新阶段。 公 ...