Report Overview - The report is a black metal research report from the Commodity Research Institute, focusing on the market conditions of ferrosilicon (SF) and silicomanganese (SM) on October 14, 2025 [2][7] Market Information Futures Market - SF主力合约收盘价5378，日变动-28，周变动-232，成交量92807，日变化-68581，持仓量97482，日变化-22954 [2] - SM主力合约收盘价5738，日变动-8，周变动-82，成交量133881，日变化-24763，持仓量382892，日变化3627 [2] Spot Market - 硅铁现货价格稳中偏弱，部分区域下跌30 - 50元/吨；锰硅现货价格稳中偏弱，部分区域下跌20元/吨 [7] Basis/Spread - 硅铁和锰硅不同地区与主力合约基差及地区间价差有不同变化 [3] Raw Materials - 锰矿（天津）部分品种日变动-0.2元/吨度，周变动-0.2 - 0.4元/吨度；兰炭小料价格日变动和周变动多为0 [3] Market Judgment Trading Strategy - 单边：上方受宏观情绪和钢材需求压制冲击，但合金估值不高，底部震荡运行 [8] - 套利：观望 [8] - 期权：卖出虚值看跌期权 [8] Key Insights - 硅铁供需整体平稳，估值水平不高，底部震荡为主；锰硅上方受关税宏观以及螺纹需求压制，但估值中性，成本端锰矿库存同期低位，底部震荡运行 [7] Important Information - 14日天津港部分锰矿报价：澳块39.5元/吨度，南非半碳酸33.8元/吨度，加蓬块39.8元/吨度 [3][9] - 2025年9月挖掘机销售19858台，同比增长25.4%；1 - 9月共销售174039台，同比增长18.1% [9] Related Attachments - 包含铁合金主力合约走势、盘面主力合约sf - sm价差、硅铁和锰硅月间价差、基差、现货价格、电价、成本与利润等图表 [10][13][15]
银河期货铁合金日报-20251014
Yin He Qi Huo·2025-10-14 10:09