煤炭行业2025年三季报业绩前瞻：煤价回升，看好四季度煤企业绩进一步修复

行 业 及 产 业 煤炭/ 煤炭开采 2025 年 10 月 14 日 煤价回升，看好四季度煤企业绩进 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 严天鹏 A0230524090004 yantp@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 研究支持 施佳瑜 A0230521040004 shijy@swsresearch.com 联系人 施佳瑜 (8621)23297818× shijy@swsresearch.com 本期投资提示： 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 一步修复 行业点评 目录 | 1．供给偏紧，需求旺盛，Q3 | 煤价上涨 | 4 | | --- | --- | --- | | 1.1 国内原煤产量增速放缓，且进口煤量自 | 3 月起负增长 | 4 | | 1.2 三季度动力煤、焦煤价格环比上涨 | | 5 | | 2．风险提示 | | 7 | ...