银行行业：中期分红逐步展开，提升银行板块关注度

银行行业：中期分红逐步展开，提 升银行板块关注度 2025 年 10 月 15 日 看好/维持 银行 行业报告 本周（2025.10.09 - 2025.10.10），随着外部扰动因素增多、复杂化，市场风 险偏好有所下降，银行板块在前期充分调整之后重新录得正的相对收益。申万 银行指数上涨 0.28%，跑赢沪深 300 指数 0.8pct。截至 10 月 10 日，银行板 块 PB 估值为 0.67x，处于 2015 年以来 35.1%的分位数水平。个股方面，涨 幅靠前的有齐鲁银行（+2.6%）、长沙银行（+2.6%）、上海银行（+2.6%）、农 业银行（+2.4%）。 回顾 7 月以来银行板块持续调整，主要是受反内卷、AI 科技浪潮中，市场风 险偏好显著上升，资金风格切换的影响，银行板块基本面稳健的底色未变。站 在当前时点，我们认为，随着中期分红逐步展开，以及充分调整后银行股息吸 引力持续提升，长期资金布局有望带来资金面支撑。同时，在息差阶段企稳、 中收延续改善下，银行基本面具有较强韧性。看好四季度市场风格再平衡下， 银行板块估值修复行情。 基本面：短期经营韧性强，静待中期经济复苏推动基本面改善。预计三季报上 ...