9月物价数据解读：CPI边际改善，PPI延续回升

宏观动态报告 CPI 边际改善,PPI 延续回升 -9 月物价数据解读 2025 年 10月 15 日 分析师 张迪 ☎：010-8092-7737 网: zhangdi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524060001 日雷 ☎：010-8092-7780 ☑: lvlei_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524080002 研究助理:薄一程 www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 2 CPI 边际改善, PPI 延续回升:本月 CPI 环比小幅改善,同比略有收窄,翘 ● 尾因素改善或使得 10月 CPI 继续回升。展望后市，一是关注猪肉产能的去化 进度。9月16日,国家发展和改革委员会联合农业农村部在北京召开生猪产 能调控企业座谈会,会议针对当前生猪市场供应过剩、价格持续低迷的现状, 部署了一系列精准调控措施,明确通过"减产能、严管控、建机制"组合拳推 动行业供需平衡。目前养猪利润已在9月底转负,尽管养猪企业正加速出栏去 化产能,但淘汰母猪将是长期缓慢的过程,猪 ...