国泰海通建材鲍雁辛一周观点：内需避险或是TACO交易都只是价值发现的一个过程-20251015

国泰海通建材鲍雁辛-周观点：内需避险或是 TACO 交易都只是价值发现的一 个过程 （国泰海通 建材行业 鲍雁辛 18676684351）20251012 本文汇报 1、周观点：内需避险或是 TACO 交易都只是价值发现的一个过程 上周五市场在提前反应贸易环境不确定性增加（稀土政策补丁后），快速寻找内需板块 避险（水泥，西北基建，地产链建材）。伴随美国回应的落地，贸易环境变化 2.0 的情 节正式清晰。 向下周展望，到底是内需避险还是 TACO 交易，或者哪几天是内需避险，哪几天是 TACO 交易，很难预判，但我们理解内需避险和 TACO 交易都只是价值发现的过程，把景气度 高，估值还有空间的标的，加速价格发现。因此我们按照两个看似相反的逻辑同步去推 荐： 内需避险：在倾向于内需避险的板块，我们推荐景气度保持较高或者有希望走出一定拐 点趋势的公司，主要包括：东方雨虹（Q3 营收有希望转正），悍高集团（景气度一直很 高），华新水泥（海外贡献业绩环比 Q2 继续提升）。以及西部基建，西部基建更确定的 是景气度，估值可能不是投资者关注的重点，主要包括新疆西藏，如青松建化等。国内 水泥海螺水泥，玻璃信义玻璃也是在底部 ...