首席点评：经济从“韧”到“进”的可期之路

报告日期：2025 年 10 月 16 日 申银万国期货研究所 首席点评：经济从"韧"到"进"的可期之路 10 月 15 日，国家统计局发布了 2025 年 9 月份全国 CPI（居民消费价格指数）和 PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。9 月份，消费市场运行总体平稳，CPI 环比上涨 0.1%，同比下降 0.3%，核心 CPI 同比上涨 1.0%，涨幅连续第 5 个月扩 大。全国统一大市场建设纵深推进，市场竞争秩序持续优化，PPI 环比继续持平； 同比下降 2.3%，降幅比上月收窄 0.6 个百分点。中国人民银行 10 月 15 日发布 的前三季度金融统计数据报告显示，初步统计，今年前三季度，社会融资规模增 量累计突破 30 万亿元，达到 30.09 万亿元，比上年同期多 4.42 万亿元；人民币 贷款增加 14.75 万亿元，人民币存款增加 22.71 万亿元。 重点品种： 贵金属、铜、原油 贵金属：黄金继续走强，国际金价站上 4200 美元/盎司。美联储主席暗示暂停缩 表，贸易战阶段性升温担忧加剧，美国总统特朗普表示，美方正考虑切断与中国 之间的部分贸易关系。对年内两次降息的押注也愈发强烈，美国政府" ...