综合晨报-20251016

gtaxinstitute@essence.com.cn 隔夜国际油价震荡,布伦特12合约涨0.31%。中美贸易博弈悬而未决令市场仍处避险倾向，三大机 构10月报总体将今明两年的供需盈余分别上调21万桶/天、46万桶/天，市场宽松放大的预期进一步 对油市构成压力，上周美国API原油库存超预期增加736万桶。原油中期偏空思路不变,短期关注月 末APAC会议期间中美会谈对风险情绪的摇摆。 【责金属】 隔夜金银延续强势。美国政府停摆与关税摩擦加剧市场不确定性,美联储缩表进入尾声强化货币宽 松预期。贵金属中长期上行逻辑稳固，但短期金银涨速过快，盘面超买迹象明显，波动风险较大， 观望为主。 【铜】 氧化铝运行产能处于历史高位，行业库存持续上升，供应过剩明显。9月晋豫平均成本在3000元左 右，当前指数价格尚不足以触发晋豫现金亏损减产但正在接近，氧化铝弱势运行为主。 (镇及不锈钢) 沪镍弱势运行，市场交投平淡。中美摩擦再度提升不确定性，宏观逐步向风险偏好降低的方向发 展。不锈钢基本面偏弱。传统消费旺季下游需求复苏有限，市场成交较为清淡，社会库存也出现止 降回升的趋势。高操铁报价在953元每锦点，纯银库存增近3000吨至4 ...