A债如何适应TACO？
ZHONGTAI SECURITIES·2025-10-18 09:25
A 债如何适应 TACO？ 证券研究报告/固收专题报告 2025 年 10 月 18 日 分析师：吕品 1、《债市多种叙事切换，"TACO" 交易能否重现？》2025-10-12 2、《近期债市思考：多空之争》 2025-09-21 为》2025-09-14 当前关税摩擦的诉求 执业证书编号：S0740525060003 Email：lvpin@zts.com.cn 执业证书编号：S0740524070004 Email：youyong@zts.com.cn 分析师：严伶怡 执业证书编号：S0740525070001 Email：yanly@zts.com.cn TACO 交易下的债市应对 请务必阅读正文之后的重要声明部分 报告摘要 什么是 TACO 交易的模式和本质? 自今年 4 月川普首次提出离谱关税要求以来，美国的贸易策略延续一明一暗两条线 索： 分析师：游勇 明线是川普通过场外要挟，零成本地拿到想要的结果，然后再收回场外要挟，市场 自然回到要挟之前；另一条暗线则是美国议员，与技术官僚稳步推进"制度化"限 制方案。尽管在其他国家身上"屡试不爽"，但这种策略在对华谈判中收效甚微。 资本市场似乎也已经逐渐熟 ...