A股TTM、全动态估值全景扫描：A股估值收缩，银行行业领涨

策略周报 A 股估值收缩，银行行业领涨 A 股 TTM&全动态估值全景扫描（20251018） 核心结论 本周 A 股总体估值收缩，银行行业领涨。由于此前科技成长板块占优，市场 资金更倾向于"进攻"，资金持续流出银行板块，导致银行板块经历了深度 回调。当前资产价格预期分歧加剧，具备防御属性的银行迎来修复行情。当 前银行行业整体 PB（LF）处于历史 22.8%分位数，仍具有较大的修复空间。 （3）从全动态 PE 角度，各大类行业中，可选消费、中游制造、周期类绝 对估值和相对估值均高于历史中位数，其中可选消费绝对估值高于历史 90 分位数。必需消费绝对估值和相对估值均低于历史中位数，其中必需消费相 对估值低于历史 10 分位数。 综合比较赔率（PB 历史分位数）与胜率（ROE 历史分位数）：当前石油石 化、农林牧渔、通信、公用事业等行业同时具有低估值高盈利能力的特征。 综合比较赔率（全动态 PE）与胜率（25-26 一致预期净利润复合增速）：当 前，建筑材料、电力设备、基础化工、传媒兼具低估值与高业绩增速。 本周股市相对债市性价比下降：A 股非金融 ERP 从上周的 0.81%升至本周 的 0.92%；股债收益 ...