工业硅：供需存走弱预期，多晶硅：政策逻辑仍存，关注落地节点

二 〇 二 五 年 度 2025 年 10 月 19 日 工业硅：供需存走弱预期 多晶硅：政策逻辑仍存，关注落地节点 张 航 投资咨询从业资格号：Z0018008 zhanghang2@gtht.com 报告导读： 本周价格走势：工业硅盘面价格偏弱震荡，现货价格下跌；多晶硅盘面震荡偏强，现货报价稳定 工业硅运行情况：本周工业硅盘面呈偏弱震荡，上游西北工厂复产使得库存累库，周五收于 8430 元/ 吨。现货市场价格有所下跌，SMM 统计新疆 99 硅报价 8750 元/吨（环比-100），内蒙 99 硅报价 8950 元/ 吨(环比-50)。 多晶硅运行情况：本周多晶硅盘面震荡偏强运行，市场交易政策出台预期逻辑，周五盘面收于 52340 元/吨。多晶硅现货市场来看，上游报价持续坚挺，下游仍处于观望状态，暂无大量采购补库。 多晶硅需求端，硅片排产超预期环增。短期硅片库存相对偏低，硅片端挺价涨价，据咨询商统计硅片 10 月份排产环比增加，且后续大概率生产会超配额。此外，据资讯商统计，本轮硅片企业对多晶硅原料的补库 较多，平均原料库存或有接近 2-3 个月水平，短期内硅片对采购持观望态度，关注下周及月底的实际采购 补 ...