轻工造纸行业研究：新消费值得重拾信心，关注金属包装提价进展

行业观点更新： 投资建议 风险因素 地产竣工恢复速度低于预期；原材料价格大幅上涨；新品推广不及预期；汇率大幅波动。 敬请参阅最后一页特别声明 1 家居板块：1）内销方面，需求端相对上周企稳，跌幅一定程度收窄，截至 10 月 17 日，本周 30 大中城市成交面 积当周同比-22.46%，14 城二手房成交面积当周同比-20.75%。2）外销方面，9 月跨境电商亚马逊整体表现亮眼， 多企业海外站点同比增速回正，其中表现最优站点分别为：梦百合美国站 GMV 为 996 万美元，同比+82.0%，致欧 科技英国站 GMV 为 884 万英镑，同比+37.1%，恒林股份美国站点 GMV 为 3574 万美元，同比+30.9%；10 月 14 日美 国针对进口橱柜、浴室柜及软包木家具的 25%新关税已正式生效，但部分头部企业仍具备应对关税风险的能力， 主系关税可由客户提价转嫁给消费者，且部分企业已布局海外产能；此外，根据 CME 跟踪，10 月美国降息概率为 100%，降息有望带动海外需求回暖，一定程度利于海外家居需求修复。整体来看，内销板块重点关注 25 年业绩 增长确定性高并且具备相对高股息支撑的内销龙头企业。外销 ...