轻工制造：出口把握阿尔法，新消费情绪改善关注优质个护

行 轻工制造 2025 年 10 月 19 日 业 研 究 轻工制造 出口把握阿尔法，新消费情绪改善关注优质个护 投资要点： 行 业 定 期 报 告 【周观点】10 月 17 日特朗普释放缓和对华关税立场信号，对中国商品征 收的高额关税不会长期存在，贸易冲突缓和有望带动出口链情绪好转，精 选强阿尔法。自由点品牌官宣演员金靖担任品牌代言人，近期新消费情绪 有所改善，建议关注优质个护龙头登康口腔、稳健医疗、百亚股份、豪悦 护理。 【周研究】本周发布出口链专题《从成本拆解看出口制造优势几何？》。 近期美国对全球关税政策基本确定，结合关税税率与成本结构分析，我们 认为家具制造回流美国难度大，越南等海外制造软体家具制造优势更为凸 显，持续看好海外产能布局充分的优质制造企业。 强于大市（维持评级） 一年内行业相对大盘走势 团队成员 | 分析师： | 李宏鹏(S0210524050017) | | --- | --- | | lhp30568@hfzq.com.cn | | | 分析师： | 汪浚哲(S0210524050024) | | wjz30579@hfzq.com.cn | | | 分析师： | 李含稚(S021 ...