港股市场速览：红利稳中有升，现金流策略业绩上修

证券研究报告 | 2025年10月19日 港股市场速览 优于大市 红利稳中有升，现金流策略业绩上修 股价表现：市场显著回调，红利板块较优 国信海外选股策略估值均有所回落，估值下降幅度较大的是 ROE 策略全天候 型（-6.1%至 13.5x）。 6 个行业估值上升，23 个行业估值下降。估值上升的有：钢铁（+13.5%）、 煤炭（+3.8%）、银行（+1.0%）、电力及公用事业（+0.8%）、建材（+0.4%）； 估值下降幅度较大的有：电子（-11.2%）、国防军工（-9.1%）、电力设备 及新能源（-7.0%）、计算机（-6.8%）、汽车（-6.4%）。 业绩预期：自由现金流策略 EPS 显著上修 恒生指数 EPS（动态预期 12 个月正数 EPS，后同）+0.2%；恒生综指 EPS -0.1%。 本周，恒生指数-4.0%（周五夜盘回升 2.5%），恒生综指-4.1%。风格方面， 小盘（恒生小型股-3.7%）≈中盘（恒生中型股-3.7%）＞大盘（恒生大型股 -4.2%）。 主要概念指数分化较大，表现较优的有：恒生高股息（+1.1%）、恒生消费 （+0.1%）表现较弱的有：恒生汽车（-7.6%）、恒生科技（- ...