利率市场趋势定量跟踪：利率价量择时信号整体仍偏多

证券研究报告 | 金融工程 2025 年 10 月 19 日 利率价量择时信号整体仍偏多 ——利率市场趋势定量跟踪 20251017 利率市场结构变化 - 10 年期国债到期收益率录得 1.82%，相对上周下降 2.14BP。当前 利率水平、期限和凸性结构读数分别为 1.64%、0.38%、-0.09%， 从均值回归视角看，目前处于水平结构点位偏低、期限结构点位 偏低、凸性结构点位接近历史低位的状态。 利率价量周期择时信号：5 年期看多、10 年期中性、30 年期看多 美债价量周期择时信号：偏多 - 基于 5 年国债 YTM 测算的利率多周期择时信号为：长周期向下突 破、中周期无信号、短周期向下突破。综合来看，当前合计下行突 破 2 票、上行突破 0 票，最终信号的综合评分结果为看多。 - 基于 10 年国债 YTM 测算的利率多周期择时信号为：长周期无信 号、中周期无信号、短周期向下突破。综合来看，当前合计下行突 破 1 票、上行突破 0 票，最终信号的综合评分结果为中性震荡。 - 基于 30 年国债 YTM 测算的利率多周期择时信号为：长周期无信 号、中周期向下突破、短周期向下突破。综合来看，当前合计下行 ...