坚定看好三桶油油价韧性，静待天然气消费旺季来临：石油化工行业周报第424期（20251013—20251019）-20251019

2025 年 10 月 19 日 行业研究 坚定看好"三桶油"油价韧性，静待天然气消费旺季来临 ——石油化工行业周报第 424 期（20251013—20251019） 要点 地缘缓和叠加供需担忧驱动油价下跌， IEA 再度下调原油需求预期。本周市场 继续交易中东地缘政治风险缓和，叠加需求担忧，油价持续下跌。截至 10 月 17 日，布伦特、WTI 原油分别报收 61.34、57.25 美元/桶，较上周收盘分别 下跌 1.2%、1.7%。IEA 在 10 月月报中预计 25Q4-26 全年石油消费保持低迷， 预计 25 年全球原油需求增长 70 万桶/日，较上月预测下调 4 万桶/日。供给 端，IEA 预计 2025 年全球原油供给增长 300 万桶/日，较上月预测上调 30 万 桶/日，其中 OPEC+增产 140 万桶/日，非 OPEC+增产 160 万桶/日。总的来 看，当前全球原油市场面临过剩和累库风险，油价短期或持续承压。 "三桶油"油价下行期业绩韧性凸显，体现穿越周期属性。2025H1 中国石油、 中国石化、中国海油 25H1 归母净利润分别同比-5.2%、-39.8%、-12.8%，中 国石油、 ...