本周全球三大交易所电解铜库存创近5年同期新高：铜行业周报（20251013-20251017）-20251019

2025 年 10 月 19 日 行业研究 本周全球三大交易所电解铜库存创近 5 年同期新高 ——铜行业周报（20251013-20251017） 要点 本周小结：贸易冲突短期压制铜价，后续继续看好铜价上行。截至 2025 年 10 月 17 日，SHFE 铜收盘价 84390 元/吨，环比 10 月 10 日-1.77%；LME 铜收盘 价 10607 美元/吨，环比 10 月 10 日+2.25%。（1）宏观：短期中美经贸摩擦 变化，或造成铜价大幅波动。（2）供需：自由港削减 2025-2026 年铜产量，导 致供给后续仍维持紧张，10-12 月空调排产环比持续改善，随着电网、空调等下 游需求 Q4 环比回升，在消化贸易冲突后，铜价后续有望上行。 库存：国内铜社库环比+6.7%，LME 铜库存环比上周-1.5%。（1）国内港口铜 精矿库存：截至 2025 年 10 月 17 日，国内主流港口铜精矿库存 68.1 万吨，环 比上周+3.1%。（2）全球电解铜库存：截至 2025 年 10 月 13 日，全球三大交 易所库存合计 58.9 万吨，环比 9 月 30 日+4.9%。截至 2025 年 10 月 ...