反弹可能进入下半场

期货｜反弹可能进入下半场 证券研究报告 固收定期报告 / 2025.10.19 核心观点 ❖ 国债期货周度技术分析——反弹途中，如有调整仍为参与机会 本周 10 年国债期货在周二出现探底回升、之后持续反弹。 T 与 TL 的反弹可能仍在延续，观察 TL2512，当前可能处在反弹的第三浪中， 下周可能出现调整，回落极限位置关注 114.8-114.9 附近，回落后可能仍有 第五浪上涨，最终目标暂时关注 116 上方与 60 日线附近。 相关报告 ❖ 国债期货数据跟踪——全线上涨，可以择机参与正套策略 1. 《转债市场三季度业绩预告怎么看》 2025-10-19 2. 《利率 | 震荡市还是牛市？怎么看利 差？》 2025-10-19 3. 《流动性 | 资 金 延 续 乐 观 判 断 》 2025-10-18 本周国债期货全线上涨。 本周国债期货成交活跃度整体上升。本周各期限国债期货 2512 合约日均成 交较上周整体上升、仅 TS 回落。从成交量/持仓量来看，除 TS 以外均上升。 本周 2512 合约 CTD 净基差全线下行，IRR 全线上升。当前 IRR 显著回升， 正套策略参与价值恢复，可以择机参与。 ...