转债市场周报：红利品种短期占优-20251019

证券研究报告 | 2025年10月19日 转债市场周报 红利品种短期占优 核心观点 固定收益周报 上周市场焦点（10 月 13 日-10 月 17 日） 股市方面，上周权益市场震荡下跌，中美贸易形势依旧焦灼，市场风险 偏好明显回落，市场风格由科技等成长板块向银行、煤炭为主的低估值 防御性板块切换，前期涨幅较多的 TMT、机器人等板块跌幅靠前。 债市方面，上周债市走强，受中美贸易形势焦灼的影响，市场避险情绪 升温，权益市场明显回调下股债跷跷板效应明显，叠加资金面偏松、经 济数据整体符合预期，债市情绪较强；周五 10 年期国债利率收于 1.82%， 较前周下行 2.14bp。 转债市场方面，上周转债个券多数收跌，中证转债指数全周-2.35%，价 格中位数-1.95%，我们计算的算术平均平价全周-4.62%，全市场转股溢 价率与上周相比+1.90%。个券层面，惠城（废催化剂处理）、通光（光 纤光缆）、柳工转 2（工程机械）、豫光（贵金属）、严牌（工业过滤 器件）转债涨幅靠前；新 23（机器人）、振华（固态电池）、精达（可 控核聚变概念）、中环转 2（创新药&实控人变更）、汇成（显示驱动封 测）转债跌幅靠前。 观点及 ...