宏观扰动依旧，贵金属持续突破

行业报告 | 行业研究周报 金属与材料 证券研究报告 宏观扰动依旧，贵金属持续突破 基本金属：情绪推涨铜价，基本面支撑有限。1）铜：本周铜价下跌，沪铜收于 84390元/吨。基本面上当 前国内冶炼厂的检修仍在持续，国内产出处于近几个月来的低位，不过好在近期铜价走高，再生铜供应有 所回升，因此供应端的扰动因素也有所减弱，但冶炼厂的产出依然偏低;国内消费受限于价格上涨,市场新增 订单量有限，下游近期提货表现也并不理想，需求端整体呈现一个较弱的状态，并未有明显的旺季特征体 现，从供需来看，对铜价的支撑有明显减弱。近期出口窗口打开，冶炼厂出口较为积极，因此国内库存的 积聚在需求走弱的背景下也并未有明显增长。整体来看，当前市场情绪对铜价的引导更为强烈，基本面对 铜价的支撑有限，且高铜价在产业链的传递上并不理想，市场预计仍将延续近期的高波动状态，市场的风 险依然较大，需要注意近期需求传递上的表现，对市场供需的影响或更为直观，尤其是现货端的表现。建 议关注：紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、五矿资源等，同时关注铜矿自给率提升以及具备成本优势的冶炼 标的中国有色矿业（H）、铜陵有色、江西铜业（A+H）2）铝：本周铝价上行，沪铝收于 ...