宏观和大类资产配置周报：本周沪深300指数下跌2.22%-20251020

宏观要闻回顾 宏观经济 | 证券研究报告 — 总量周报 2025 年 10 月 20 日 宏观和大类资产配置周报 本周沪深 300 指数下跌 2.22% 大类资产配置顺序：股票>大宗>债券>货币。 资产表现回顾 本周沪深 300 指数下跌 2.22%，沪深 300 股指期货下跌 2.36%；焦煤期货 本周上涨 1.67%，铁矿石主力合约本周下跌 3.02%；余额宝 7 天年化收益 率上涨 1BP 至 1.06%；十年国债收益率 1.82%，与上周持平；活跃十年国 债期货本周上涨 0.28%。 资产配置建议 9 月我国进口环比明显增长 8.5%。从进口商品的结构看，一方面，高技术 产品进口仍相对活跃，前三季度半导体器件、集成电路和自动数据处理设 备进口同比增速分别为 3.0%、8.8%和 27.2%；另一方面，前三季度铜矿 砂、铜材等产品进口维持同比正增长，国内制造业、基建投资或正在复苏。 9 月我国出口同比增速维持韧性，或在一定程度上受到去年同期较低基数 影响。2024 年中秋节在当年 9 月，而今年中秋节在 10 月，假期错位因素 或导致去年 9 月出口基数相对较低，推高今年 9 月出口同比增速。当前海 外 ...