黑色：暂时观望为宜等待会议指引

黑色：暂时观望为宜 等待会议指引 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 2025-10-20 长江期货股份有限公司产业服务总部 姜玉龙 执业编号：F3022468 投资咨询号：Z0013681 核心观点：暂时观望为宜 等待会议指引 品种 行情观点 策略 板块综述：上周黑色板块走势非常分化，双焦价格上涨、钢材铁矿下跌，其中铁矿跌幅超过3%，品种间强弱关系为焦煤>焦炭>螺 纹>热卷>铁矿，一方面，关税阴云再起，大宗商品价格普跌，另一方面，钢材需求同比偏弱，铁矿到港增加致使港口库存大幅回升。 本周重点关注：（1）10月20-23日召开的二十届四中全会，涉及十五五规划；（2）钢材需求与去库情况；（3）关税政策变化，特朗 普在接受福克斯商业频道采访时承认，此前威胁对中国商品加征100%关税的措施"不可持续" 。 | 钢材 | 估值方面，螺纹钢期货价格跌至电炉谷电与长流程成本以下，静态估值偏低；驱动方面，宏 | 回落做多，RB2601关注 | | --- | --- | --- | | | 观端，特朗普态度缓和、国内重磅会议召开在即，产业端，上周螺纹需求回升、产量略有下滑， | | | | ...