如何看待30年国债补涨行情的延续性？

[Table_Reporto] 2025 年 10 月 20 日 证券研究报告•固定收益定期报告 债券市场跟踪周报（10.13-10.17） 如何看待 30 年国债补涨行情的延续性？ 核心观点 西南证券研究院 [Table_Author] 分析师：杨杰峰 执业证号：S1250523060001 电话：18190773632 邮箱：yangjf@swsc.com.cn 分析师：叶昱宏 执业证号：S1250525070010 电话：18223492691 邮箱：yeyuh@swsc.com.cn 相关研究 请务必阅读正文后的重要声明部分 S 10 月以来，债市行情表现在期限结构上出现分化。从跨周表现来看，超长利 率品种在 10 月首周的涨幅相对滞后于长端利率，但于次周迎来了集中的补涨 行情，市场风格完成了从"利差走扩"向"利差压缩"的切换。从首周市场表 现来看，10年期国债在期现市场的表现均优于 30年期国债：现券市场上，10 年期国债收益率累计下行 3.99BP，而 30年期国债收益率仅下行 1.33BP，期 限利差有所走阔；期货市场同步印证，T2512合约累计上涨 0.13%，小幅跑赢 TL2512 合约 0 ...