股指周报（IF&IH&IC&IM)：关税摩擦扰动市场，股指下跌-20251020

国贸期货 宏观金融研究中心 2025-10-20 郑雨婷 从业资格证号：F3074875 投资咨询证号：Z0017779 投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【股指周报（IF&IH&IC&IM)】 关税摩擦扰动市场，股指下跌 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 股指观点概述 | 影响因 素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 出口数据好于预期。海关总署公布数据显示，2025年以来，面对中美关税政策的反复扰动，我国外贸展现出较强韧性。1-9月以人民币计价的出 | | | | 口额同比增长7.1%。其中，9月当月出口同比增速达8.4%，提升主要受基数效应及机电产品的强势表现的共同推动。 | | 经济和企 | 中性 | 9月CPI和PPI同比降幅均有所收窄。9月CPI同比下降0.3%，较上月的-0.4%略有回升，但仍低于市场预期的-0.1%。从结构上看，食品价格同比 | | 业盈利 | | 下降4.4%，降幅较上月扩大0.1个百分点；非食品价格同比上涨 ...