有色金属行业周报（2025.10.13-2025.10.19）：中美经贸摩擦反复，宏观不确定性加大商品价格波动-20251020

行业周报 | 有色金属 中美经贸摩擦反复，宏观不确定性加大商品价格波动 证券研究报告 2025 年 10 月 20 日 有色金属行业周报（2025.10.13-2025.10.19） 核心结论 本周核心关注一：中美经贸摩擦反复，宏观不确定加大背景下商品波动加大 10 月以来中美贸易摩擦升级，10 月初美国宣布对中国拥有、运营或建造的 船舶征收多项新费用，新规将于 2025 年 10 月 14 日起生效。随后 10 月 9 日，商务部、海关总署联合发布 4 则公告，对超硬材料、稀土设备和原辅料、 钬等 5 种中重稀土、锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制。10 月 10 日，美国总统特朗普在社交媒体上宣布：从 11 月 1 日起，对中国产品 征收 100%关税；并对所有关键软件实施出口管制。中美贸易谈判形势在短 时间内骤然恶化，商品价格波动也明显加大。不过 10 月 18 日中美经贸中方 牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代 表格里尔举行视频通话，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商。整体来看，我 们认为自 10 月以来中美贸易摩擦再度升级后，此处对话在一定程度上也标 志着中美双 ...