美联储释放偏鸽信息，国内经济数据好坏参半

2012 31 2025-10-20 F3014717 Z0013223 01 PART ONE 主要观点 | 影响因素 | 主要逻辑 | | --- | --- | | 回顾 | 国庆节后国内商品走势偏弱，其中，黄金涨幅居前，工业品、农产品均多数下跌。中美贸易冲突再起，市场避险情绪高涨，黄金价格续创新高，大宗商品普遍走 | | | 弱，不同品种间跌幅略有差异。 | | 海外 | 1）国际货币基金组织（IMF）发布了最新《世界经济展望》，指出全球仍处于"低增长、高不确定性"的轨道，但新兴市场展现出超预期韧性，外部环境阶段性 | | | 有利，且政策框架显著提升——货币政策更透明与独立、通胀预期更锚定，外汇干预减少；财政政策更趋反周期、债务可持续性改善，但部分经济体财政缓冲消 | | | 耗加快，一旦全球流动性再收紧，脆弱性可能暴露。2）美联储释放偏鸽的信息，美联储主席鲍威尔在宾夕法尼亚州费城举行的全国商业经济学会中发表讲话：9 | | | 月会议以来美国经济前景未发生显著变化，但就业市场的下行风险有所增加，同时明确表示美联储可能在未来几个月停止缩减资产负债表规模。3）美国联邦储备 | | | 委员会发布经济状 ...