六问美国地区性银行信贷危机事件：——海外周报第110期-20251020

证 券 研 究 报 告 【每周经济观察】 六问美国地区性银行"信贷危机"事件 ——海外周报第 110 期 核心观点：1、近期美国信贷市场再遇"危机"，导火索是两家区域性银行披露 其遭遇贷款欺诈，叠加 9 月两起信贷暴雷事件的影响，市场对信贷市场担忧情 绪蔓延，先抛再说，导致美国地区性银行股大跌。不过分析来看，近期发生的 事件更像是"一次性"的特定借款人风险爆发，而非彼此关联的信用危机大爆 发，且涉事规模相对有限，实际影响或可控。 2、海外怎么看？目前来看，分析师倾向于将这些违约事件视为个别现象，认 为其与特定借款人相关，而非系统性风险。但不可否认的是这些案例正加剧市 场不安情绪。 3、后续关注什么？最直接的是涉事银行（包括齐昂银行、西部联盟银行、 Jefferies）的股价，目前看 17 号已经有反弹迹象，反映市场情绪或企稳。也要 关注后续衍生影响是否有所蔓延。可能关注的指标包括：1）信用利差。2）流 动性状况，关注流动性跟踪体系指标。3）美国综合金融条件（金融条件指数）， 其会滞后影响美国经济基本面。 一、六问美国地区性银行"信贷危机"事件 （一）美国地区银行股为何突然大跌？ 当地时间 10 月 16 日， ...