2025年三季度经济数据点评:近5年首次!固定投资同比转负
Lian He Zi Xin·2025-10-20 11:36
近 5 年首次!固定投资同比转负 ——2025 年三季度经济数据点评 联合资信 主权部 |王 妍 吴 玥 张 振 2025 年三季度 GDP 同比增长 4.8%,经济增长动能有所减弱。值得关 注的是,固定资产投资同比转为下降,为近五年来的首次。虽然制造业升级 和新兴产业发展的积极因素正在积累,但房地产调整、消费疲软等传统增长 引擎的减速仍在持续。展望四季度,外需不确定性及内需内生动力缺失仍是 经济运行压力的来源所在。下阶段需要宏观政策进一步发力,在稳定房地产 市场的同时,着力扩大内需、提振信心,推动经济实现质的有效提升和量的 合理增长。密切关注本周召开的二十届四中全会与月底可能的中美会谈,将 为下阶段政策基调与外部环境前景提供指引。 www.lhratings.com 研究报告 1 经济增速有所回落,环比动能偏弱。10 月 20 日国家统计局发布的数据显示,2025 年前三季度,我国 GDP 为 101.50 万亿元,按不变价格计算,同比增长 5.2%。三季度 当季同比增长 4.8%;环比增长 1.1%,显著低于过去两年 1.5%的水平,显示经济复苏 的内生动力仍在修复过程中。经济增速放缓一方面源于外部环境复 ...