光大证券晨会速递-20251021
EBSCN·2025-10-21 00:12
2025 年 10 月 21 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 总量研究 【宏观】如何解读三季度经济数据？——2025 年三季度经济数据点评 展望四季度，完成年初预期增速目标仍有较多有利条件，基建投资同比增速有望随着 财政政策的持续加码而企稳回升，出口方面仍将受非美地区出口的支撑；但是，去年 四季度高基数将给今年四季度带来较大的同比压力，消费"以旧换新"政策的效力边 际递减，房地产能否延续 9 月的企稳势头仍有待观察。 行业研究 【非银】权益投资收益大幅增长，保险股配置机会再现——上市险企 2025 年前三季 度业绩预增公告点评(增持) 本周三家上市险企发布 2025 年前三季度业绩预增公告，大超预期。25H1 末五家上 市险企合计 9.3%的股票资产占比已是近十年最高值，权益市场上行将显著提振险企 投资端表现，高股息策略亦能继续支撑险企净投资收益安全垫，预计五家上市险企前 三季度在高基数下均能实现较好的盈利增长。后续随着经济预期逐步修复及资本市场 稳中向好，保险股贝塔行情有望持续演绎。 【房地产】【光大地产】核心城市楼市成交高频跟踪 20251020(增持) 公司研究 【基化】氯化钾及铜价格上涨业绩大增， ...