风险偏好回升，有色企稳：铜铝周报-20251021

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 有色金属 期货研究报告 专业研究·创造价值 2025 年 10 月 21 日 铜铝周报 风险偏好回升，有色企稳 核心观点 铜：铜价企稳回升，关注前高压力 上周铜价震荡企稳，振幅收窄。中美贸易摩擦导致市场风险偏好 下降，铜价承压下行。但周五夜盘市场风险偏好明显回升，铜价企稳 回升。这可能是由于中美视频通话导致市场风险偏好回升。宏观宽松 背景下，供应收缩推升铜价，而 COMEX 高库存压制铜价。据 SMM 报道 国内主要精铜杆企业周度（10 月 10 日-10 月 16 日）原料库存环比下 降 1.78%，精铜杆企业原料仅维持刚需采 ...