宝城期货动力煤早报（2025年10月21日）-20251021

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货动力煤早报（2025 年 10 月 21 日） 期货研究报告 ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | | | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 01%为震荡偏弱，涨幅 01%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：动力煤现货 日内观点： 中期观点： 参考观点：震荡 核心逻辑：本周，国内动力煤价格加速上行，截至 10 月 16 日，秦皇岛港 5500K 报价 732 元/吨， 周环比大幅上涨 29 元/吨。虽然 10 月是传统电煤淡季，但近期煤价表现强势。本轮市场氛围好 转受多方面因素共同驱动：其一是北方降温的同时，南部沿海城市罕见维持高温天气，使得电厂 煤炭需求表现出一定韧性，其中沿海 8 省电煤日耗水平较去年同期明显偏高，对动力煤需求形成 支撑；其二是陕西、内蒙等主产区雨雪天气对煤炭生产 ...