20251021申万期货有色金属基差日报-20251021

研究局限性和风险提示 报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。 分析师声明 20251021申万期货有色金属基差日报 | 摘要 | 铜： 可能偏强 | | | --- | --- | --- | | | 锌： 跟随铜价走势 | | | 品种 | 观点 | 策略方向 | | | 铜：夜盘铜价收涨。精矿供应延续紧张状态，冶炼利润处于盈亏边缘，但冶 炼产量延续高增长。国家统计局数据显示，电网投资延续正增长，电源投资 | | | 铜 | 放缓；汽车产销正增长；家电排产负增长；地产持续疲弱。印尼矿难大概率 | 可能偏强 | | | 导致全球铜供求转向缺口，长期支撑铜价。中美贸易对峙后，市场情绪逐步 | | | | 企稳。关注美元、铜冶炼产量和下游需求等变化。 | | | | 锌：夜盘锌价收涨。短期锌精矿加工费总体回升，冶炼利润转正，冶炼产量 | | | | 有望持续回升。中钢协统计的镀锌板库存周度增加。基建投资累计增速趋 | 跟随铜价走 | | 锌 | 缓，汽车产销正增长；家电排产负增长；地产持续疲弱。由于国内外库存状 | 势 | | | 况迥异，国内 ...