9月社会零售品消费数据点评：9月社零同比+3.0%，服务消费呈现强韧性

行 业 及 产 业 商贸零售 行 业 研 究 / 行 业 点 评 《 8 月社零同比+3.4%，线上零售及金银 强劲增长 —— 8 月社会零售品消费数据点 评》 2025/09/15 《 7 月社零同比+3.7%，线上消费渗透率 持续提升 —— 7 月社会零售品消费数据点 评》 2025/08/17 证券分析师 赵令伊 A0230518100003 zhaoly2@swsresearch.com 研究支持 张蕴达 A0230125030003 zhangyd@swsresearch.com 联系人 赵令伊 (8621)23297818× zhaoly2@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 10 月 21 日 9 月社零同比+3.0%，服务消费呈 现强韧性 看好 ——9 月社会零售品消费数据点评 本期投资提示： ⚫ 风险提示：①终端消费需求不及预期。②政策落地效果不及预期。③行业竞争加剧。 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 相关研究 ⚫ 2025 年 9 月社会零售总额同比增长 3.0%，基本符合市场一致预期。9 月"反 ...