煤炭月度供需数据点评：9月：煤价平稳，看好板块四季度投资机会-20251021

煤炭 煤炭月度供需数据点评 领先大市-A(上调) 9 月：煤价平稳，看好板块四季度投资机会 2025 年 10 月 21 日 行业研究/行业快报 煤炭行业近一年市场表现 资料来源：最闻 首选股票 评级 【山证煤炭】探索扩储周期-煤炭扩储行 为研究之二:探索扩储周期 2025.9.26 【山证煤炭】煤炭进口数据拆解：25 年 8 月进口煤继续复苏，关注海外价格回升 趋势 2025.9.26 分析师： 胡博 执业登记编码：S0760522090003 邮箱：hubo1@sxzq.com 供给：1-9 月原煤供给边际递减。2025 年 1-9 月，原煤累计产量实现 35.70 亿吨，同比增 2.0%，同比增速边际下滑。9 月当月实现 4.12 亿吨，同比降 1.8%，环比增 5.38%。 需求：1-9 月终端需求受制造业和基建支撑。25 年 1-9 月固定资产投资 同比降 0.5%，其中制造业投资增 4.0%、基建投资增 1.1%、房地产投资降 13.9%。25 年 1-9 月火电累计增速实现-1.2%；焦炭累计增速实现 3.5%；生 铁累计增速实现-1.1%；水泥累计增速实现-5.2%；9 月火电增速实现-5.4 ...