海外科技反弹，国内红利更优

海外科技反弹，国内红利更优 ——全球股市立体投资策略周报 10 月第 2 期 本报告导读： 上周发达市场普遍反弹、科技领涨，而国内市场结构分化、红利表现更优。资金面 上，联邦政府停摆下美联储决策或缺乏依据，市场押注联储年内再降息 2 次。基本 面上，上周欧美科技/金融板块盈利预期上修，中欧经济景气预期回升。 投资要点： 策略研究 /[Table_Date] 2025.10.21 2025-10-21 海 外 策 略 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策 略 研 究 证 券 研 究 报 告 [Table_Summary] 市场表现：上周全球市场普遍反弹。股市方面，MSCI 全球+1.0%， 其中 MSCI 发达+1.2%、MSCI 新兴-0.4%。债市方面，德国 10Y 国债 利率大幅下降。大宗方面，金银继续涨价。汇率方面，美元贬，英 镑升，日元升，人民币升。分板块看，中国股市金融/能源/公用等 防御行业更强，欧美股市信息技术/消费出现反弹。 交投情绪：上周全球成交升降不一，VIX 指数仍维持阶段高位。从 成交量/成交额看，上周标普 500、日经 225 成交下降，恒生指数、 上证指数、欧洲 Stoxx ...