应流股份拟回购用于叶片机厘加工涂层项目，业绩高增长可期

S1130525030009 yinruizhe gjzq.com.cn S1130525030012 liling3 gjzq.com.cn 130 核心观点 应流股份本期转债募集资金为 15 亿元，扣除发行费用后将用于叶片机厘加工涂层项目、先进核能材料及关键零部件 智能化升级项目、补充流动资金及偿还银行贷款。上市日期为 10 月 22 日。 预计上市价格在 130 元以上。应流转债债项评级 AA+，最新平价为 112.5 元，同平价段内可参考标的不多，考虑到 7 月以来转债市场较高的情绪以及公司所处行业较高的景气度，预计应流转债上市首日转股溢价率在 25-30%之间，上 市价格在 130 元以上，若价格低于 140 元则可以积极关注。 高端装备制造龙头企业。公司主要产品为高温合金及精密铸钢件等主要应用在航空航天、燃气轮机、核能核电等高端 装备领域，燃机客户包括海外西门子/贝克休斯等以及国内中国重燃/上海电气等；航发领域海外客户包括 GE 航空/赛 峰/罗罗等、国内客户包括中国商发/航天科工等；传统业务客户公司也已成功供货卡特彼勒/艾默生等，公司客户均为 国内外相关领域龙头、卡位重要，目前海外销售占比接近 ...