新消费行业周报：25年前三季度金银珠宝社零同增11.5%，关注双十一销售表现-20251021

25 年前三季度金银珠宝社零同增 11.5%，关注双十一销售表现 ——新消费行业周报（20251013-1017） [Table_Rating] 增持（维持） [◼Table_Summary] 主要观点 一、行情回顾：本周（2025.10.13-2025.10.17），A股 SW商贸零售行 业指数下跌 0.45%，而沪深 300 下跌 2.22%，上证指数下跌 1.47%。 商贸零售在申万 31 个一级行业中涨幅排名第 6 位。 二、核心逻辑： 黄金珠宝：我们认为黄金长期避险和投资优势凸显，随着美联储降息 预期升温、贸易摩擦扰动带动金价上涨，黄金珠宝需求预计持续增 长，古法金与 IP 金饰引领新潮流，25 年国内黄金珠宝公司有望实现销 量提升、业绩改善。 前三季度金银珠宝类零售额同比+11.5%，关注黄金珠宝双十一销售表 现。据国家统计局数据显示，2025 年 1-9 月我国限额以上金银珠宝类 零售额 2768 亿元，同比+11.5%；单 9 月实现零售额 293 亿元，同比 +9.7%。据钱江晚报 10 月 17 日消息显示，伦敦现货黄金价格已经连 续 5 日创历史新高，10 月 17 日在亚洲交易时段一度 ...