金融市场流动性与监管动态周报：北向资金三季度净流出，ETF延续净流入-20251021

证券研究报告 | 策略研究 2025 年 10 月 21 日 北向资金三季度净流出，ETF 延续净流入 ——金融市场流动性与监管动态周报（1021） 上周二级市场可跟踪资金净流入，其中 ETF 延续净流入，而融资资金转为净流 出。三季度北向资金流出幅度较大，主要卖出顺周期相关行业，加仓科技方向。 往后看，当前市场增量资金依然保持流入态势，投资者逢低加仓意愿较强，市 场有望重拾升势。 定期报告 相关报告 1. 《招商 A 股流动性研究体系与 流动性指数——A 股市流动性研 究之四》，2016 年 8 月 2. 《A 股机构投资者全景图—股 票市场 SCP 范式研究之一》， 2017 年 10 月 3. 《四季度风格日历效应如何？ ——金融市场流动性与监管动态 周报（1014）》 | 招商 A 股流动性指数 | | | --- | --- | | 流动性指标 | 数值/金额（亿元） | | 资金供给 | | | 公募基金发行 | 57.30↑ | | ETF 净申购 | 250.11↓ | | 融资净买入 | -128.12↓ | | 资金需求 | | | 限售解禁 | 594.04↑ | | IPO 融资 | ...