光大证券晨会速递-20251022

2025 年 10 月 22 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 总量研究 【宏观】黄金"狂欢"未歇，铜价能否共舞？——《光大投资时钟》系列报告第二十 六篇 近期在中美贸易风波再起、鲍威尔透露未来结束缩表、美国地区银行爆雷等多重事件 发酵下，国内外资金加速流入黄金市场。短期内利多因素交易相对充分，金价涨势或 有所放缓，但长期看，本轮牛市行情远未结束。在金价加速上涨后，铜价有望迎来补 涨行情。一则，铜金比处在历史极低水平；二则，在全球能源转型、AI 革命的双轮驱 动下，铜的战略地位日益凸显，正进入一轮结构性紧缺周期。 【食饮】门店端积极调整，冻干业务带来新增量——煌上煌（002695.SZ）2025 年三 季报点评(增持) 煌上煌发布 2025 年三季报，公司 25Q3 单季度实现营业收入 3.94 亿元，同比增长 0.62%；归母净利润 0.24 亿元，同比增长 34.31%。预测 2025-2027 年归母净利润 预测至 1.11/1.53/1.77 亿元，对应 EPS 为 0.20/0.27/0.32 元，当前股价对应 P/E 分 别为 65/47/41 倍，公司产品力优秀，品牌力良好，维持"增持"评级。 ...