中辉能化观点-20251022

中辉能化观点 | | 中辉能化观点 | | | --- | --- | --- | | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | 原油 | | 淡季供给过剩仍为核心驱动，油价偏弱。地缘方面，俄乌冲突有缓和预期； | | | 谨慎看空 | 库存方面，进入消费淡季，美国库存连续累库；供需方面，OPEC+10 月 5 | | ★ | | 日会议计划于 11 月继续扩产，原油供给过剩压力逐渐上升，油价下行压 | | | | 力较大，重点关注原油边际产量变化。策略：空单部分止盈。 | | | | 成本端油价偏弱，下游化工需求下降，上方承压。成本端油价走势偏弱； | | LPG | 谨慎看空 | 基差走弱，期货盘面涨幅大于现货涨幅；供给端相对充足，厂内库存上升； | | ★ | | 下游化工开工率下降，需求端支撑下降。策略：合约换月，走势偏弱，逢 | | | | 高空。 | | | | 社库缓慢去化，期现表现依旧偏弱。9 月进口环比提升，10 月进口到港较 | | L | | 多，后市仍存增加预期；广西石化 70 万吨装置计划本月底投产叠加四季 | | ★ | 空头延续 | 度开工季节性回升，供给延续宽松格局。需求端旺季 ...