联特科技（301205）：光模块行业新锐，享AI时代发展机遇

2025 年 10 月 22 日│中国内地 通信设备制造 首次覆盖联特科技，并给予增持评级，目标价 107.37 元，对应 2026 年 PE 62x。我们看好公司发展机遇，基于：1）AI 时代，光模块产业将迎来多维 度积极变化，我们预计光模块市场空间有望相较于此前云计算时代显著扩 张，产业链厂商有望迎接广阔的发展机遇。2）联特科技深耕于光模块行业， 成长驱动力已实现由电信市场向数通市场的切换，2024 年起业绩迎来拐点。 目前公司已积累多家海外优质客户，未来有望基于产能、交付能力、性价比 等优势进一步开拓海外数通市场的客户群体，成长天花板有望打开。 深耕光模块行业，发力数通业务，成长天花板打开 光模块行业新锐，享 AI 时代发展机遇 证券研究报告 联特科技 (301205 CH) 公司自成立以来深耕光模块业务，初期产品以长距离波分复用光模块为主， 后期切入数通光模块市场，获得更为广阔的发展空间。根据 2024 年年报， 公司基于 EML 调制技术的 400G 光模块已形成大批量发货，800G 光模块 处于小批量阶段，1.6T 光模块已送样。在高速率数通光模块业务持续开拓 的驱动下，1H25 公司收入同比增长 ...