渤海证券研究所晨会纪要（2025.10.23）-20251023

晨会纪要（2025/10/23） 编辑人 崔健 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 渤海证券研究所晨会纪要（2025.10.23） 行业研究 短期宏观情绪转暖，关注后续会谈影响——金属行业周报 工程机械景气度持续回暖，关注需求改善——机械设备行业周报 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 5 晨会纪要（2025/10/23） 行业研究 短期宏观情绪转暖，关注后续会谈影响——金属行业周报 张珂（证券分析师，SAC NO：S1150523120001） 投资要点： 1、行业情况及产品价格走势初判 （1）钢铁：目前钢铁需求有所回升，但回升力度不及往年，预计短期钢价震荡运行为主，关注后续国内外 宏观事件的影响和钢材库存去化情况。 （2）铜：此前美国关税政策导致市场较为悲观，上周铜价整体下行，后续随中美贸易磋商预期和美联储降 息预期的支撑，铜价下行压力或缓解，需关注下游实际需求情况和国际贸易关系变化的影响。 （3）铝：中美贸易磋商预期或缓解当前紧张的贸易关系，基本面表现 ...