聚丙烯风险管理日报-20251023

聚丙烯风险管理日报 2025年10月23日 分析师 戴一帆（投资咨询证号：Z0015428） 助理分析师 顾恒烨（期货从业证号：F03143348 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 聚丙烯价格区间预测 成本端，原油和焦煤的双重拉涨，带动化工板块总体回升。首先是由于近日地缘问题再度升温，带动原 油触底反弹。一方面是美国与委内瑞拉关系持续紧张，另一方面是美国对俄罗斯石油公司的制裁升级，消息 面的多重扰动促使油价大幅上涨。另外，焦煤也因受到部分地区减产以及蒙煤通关量减少等供应端消息影 响，呈现出强势上行的态势。 供需端，供给方面，PP近期装置以外停车的情况增多，内蒙宝丰由于上游合成压缩机检修，PP一条线 （50万吨）预计停车10天，另外大榭石化由于上游技改，二期两条线（90万吨）停车，这将带来约8万吨/月 的供给缩量。因此PP供应压力短期有所缓解。而在需求方面，虽然近期盘面的波动带动了部分投机性补库意 愿，但是在今年下游"旺季不旺"的态势中，需求端总体驱动不足，对PP形成的支撑有限。对比PP、PE来看， 在PP多套装置出现非计划性停车的情况下，其供需格局改善的程度略优于PE，因此短期的基本面变化 ...