燃料油日报：美加码对俄制裁，盘面延续涨势-20251024

市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨3.42%，报2752元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨2.93%，报3193 元/吨。 22日美国财政部部长本森特宣布美国制裁俄罗斯最大的两家石油企业，与此同时欧盟成员国就第19轮对俄制裁达 成一致。在制裁加码的影响下，俄罗斯石油供应与贸易将受到进一步限制。由于此前油价连续下跌包含了俄乌缓 和、美国放松制裁的预期，新的制裁叠加特朗普表示取消与普京的会晤，使得原油隐含的地缘溢价再度攀升。再 叠加近日的一些利多消息，油价从低位强势反弹，并带动能源板块整体上涨。 就燃料油市场而言，由于俄罗斯是高硫燃料油第一大生产国，制裁对高硫燃料油的供应影响将更为显著，当前市 场驱动强于低硫燃料油。参考船期数据，俄罗斯10月高硫燃料油发货量目前预计在188万吨，环比减少101万吨。 低硫燃料油方面，目前基本面保持疲软，但随着Dangote炼厂RFCC装置重启，局部供应压力有望边际缓和。 往前看，无论是俄乌还是中美谈判都缺乏确定性的结果，宏观形势尚不明朗。而原油自身基本面指向转弱的预期， 因此这轮反弹的持续性难以把握，建议保持谨慎。 策略 高硫方面：中性，短期观望为主，等待重要宏 ...