固收+系列报告之一：国内固收+基金：现状解析与路径演进

证券研究报告 | 2025年10月24日 固收+系列报告之一 国内固收+基金：现状解析与路径演进 "固收+"的定义：广义的"固收+"指以债券等固定收益资产为配置主体， 同时辅以其他风险资产增厚收益的投资组合。常见的"+"资产包括：+股票、 +可转债、+衍生品、+商品等。 固收+公募基金业绩回溯：最近十年，万得混合债券型一级基金指数、万得 混合债券型二级基金指数、万得偏债混合型基金指数、万得灵活配置型基金 指数、万得平衡混合型基金指数和可转债基金指数的年化收益率分别为 3.71%、3.57%、4.40%、7.08%、4.07%和 3.06%，对应的夏普比率分别为 1.13、 0.46、0.73、0.47、0.25 和 0.16。 从国信固收+公募基金样本池来看，2023 年底已经成立的 1279 只固收+基金 中，49.3%的基金年化收益率(2009年-2025年9月30日期间)分布在2.5%-5% 之间，26.7%分布在 5%-7.5%之间，15.5%分布在 0%-2.5%之间，96.9%的基金 年化收益率为正。 规模方面，截止 2025 年二季度末，我国固收+基金的总规模 23,276 亿元， 平均总规模 ...