甲醇周报：现实依旧偏弱，盘面震荡下行-20251025

现实依旧偏弱，盘面震荡下行 甲醇周报 0755-23375134 liujw@wkqh.cn 从业资格号：F03097315 交易咨询号：Z0020397 刘洁文（能源化工组） 2025/10/25 目录 01 周度评估及策略推荐 05 需求端 02 期现市场 06 期权相关 03 利润库存 07 产业结构图 04 供给端 周度评估及策略推荐 周度总结 | 行情回顾 | 能化板块整体反弹走强，甲醇受自身基本面偏弱影响跟涨乏力，港口库存继续回升，基差与月差走弱，现实压力依旧较大，甲 醇偏弱运行。 | | --- | --- | | 基本面 |  国内开工85.65%，环比-2%，后续开工预计仍以回升为主。 供应  煤炭价格持续走强，甲醇成本走高。  到港35.2万吨，环比+6.82万吨，预计后续到港继续回升。  港口烯烃开工87.25%，环比-0.83%，部分装置降负。 需求  传统需求醋酸、MTBE开工走高，其余回落，整体有所走弱。 | | |  随着进口扰动弱化，基差与月间价差再度回落，同比均处于低位。  煤炭持续走强，煤制利润高位快速回落。 估值  下游利润小幅改善但绝对水平依旧偏低。  ...