南华期货碳酸锂产业周报：锂矿库存偏紧，上方空间略有想象-20251025

——锂矿库存偏紧，上方空间略有想象 夏莹莹 投资咨询证书：Z0016569 研究助理：余维函 期货从业证号：F03144703 联系邮箱：yuwh@nawaa.com 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2025年10月25日 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 本周碳酸锂市场运行态势震荡走强，符合之前预期。展望未来一个月，碳酸锂期货价格的核心驱动逻辑将聚 焦于这些方面："国内锂矿紧张程度"、"十一月份枧下窝复产情况"和"下游11月份排产节奏"，上述因 素将主导后续市场情绪。 南华期货碳酸锂产业周报 锂矿端，若国内可流通的锂精矿库存持续维持低位，那么市场原料端的紧张格局将有进一步加深的可能性， 并通过产业链传导逐步推升碳酸锂价格；供给方面，盐湖产能释放将持续为锂盐市场补充供给，而"枧下窝 复产速度"是关键变量，若其复产进度超市场预期，将直接扩大锂盐供给规模，对价格形成潜在压制。需求 端当前表现强劲，磷酸铁锂、三元材料、六氟磷酸锂等核心电池材料价格持续上行，直观反映出市场对碳酸 锂的需求韧性；若下游11月排产延续高景气度，锂盐需求将维持强势格局，进而反向加剧锂矿的供需错配情 况。此外，从 ...