投资策略周报：三季报当前的亮点，集中在科技和反内卷-20251026

投资策略周报 2025 年 10 月 26 日 策略研究团队 三季报当前的亮点，集中在科技和反内卷 ——投资策略周报 韦冀星（分析师） 简宇涵（分析师） weijixing@kysec.cn 证书编号：S0790524030002 jianyuhan@kysec.cn 证书编号：S0790525050005 坚定牛市信心，双轮驱动下，科技为先，PPI 交易为辅 市场回调后，我们对于指数的长期突破仍维持乐观判断: ①要坚定牛市信心，降 低斜率预期。前期市场已快速完成估值修复，接下来盈利才是胜负手。②市场结 构呈现【双轮驱动】，科技为先，PPI 交易为辅。③坚守科技，短期和长期，目 前尚不具备高低切条件。四中全会进一步肯定"产业"与"科技"的重要性，意 味着"十五五规划"或将会把科技和产业维度放在较为靠前的规划位置上。④虽 然市场进行全面高低切的窗口尚未到来，但我们认为科技内部需要关注高低切， 关注：电池、电网、消费电子、游戏、军工、互联网。 政策再次加码科技：推动科技创新向产业落地靠拢 四中全会系统谋划布局"十五五"经济社会发展，具有里程碑意义。对比三中全 会，四中全会的公报里，"产业"和"科技"提及频次大幅上 ...