A股TTM、全动态估值全景扫描（20251025）：A股估值扩张，通信行业领涨

A 股估值扩张，通信行业领涨 策略周报 本周 A 股总体估值扩张，通信行业领涨。本周受中美谈判预期及重磅会议落 地影响，市场情绪修复，以通信设备为代表的科技板块走强。"十五五"规 划提出，加强建设网络强国，同时指出要前瞻布局未来产业，推动包括第六 代移动通信的一系列产业成为新的经济增长点，科技行业发展前景良好。当 前通信设备行业全动态 PE 处于历史 97.3%分位数，高估值考验业绩兑现能 力。 A 股 TTM&全动态估值全景扫描（20251025） 核心结论 综合比较赔率（PB 历史分位数）与胜率（ROE 历史分位数）：当前石油石 化、农林牧渔、通信、公用事业等行业同时具有低估值高盈利能力的特征。 综合比较赔率（全动态 PE）与胜率（25-26 一致预期净利润复合增速）：当 前，建筑材料、电力设备、基础化工、传媒兼具低估值与高业绩增速。 本周股市相对债市性价比下降：A 股非金融 ERP 从上周的 0.92%降至本周 的 0.83%；股债收益差从上周的-0.06%降至本周的-0.16%A 股非金融重点公 司全动态 ERP 从上周的 2.96%降至本周的 2.79% 创业板 PE（TTM）扩张幅度高于主板低于科 ...